利用经济学视角度量期货市场效率

市场效率指的是一个市场在实现其促进商品和服务交易、收集整理以及传递信息功能过程中的效率，取决于市场交易商品和服务的难易程度即交易成本、交易信息质量两个方面的因素。交易商品和服务的难易程度决定于交易成本以及监管效率的高低，而交易信息质量却和资金流动性以及定价效率密切相关。所以，期货市场效率的度量公式可以表示为交易成本、监管效率、市场流动性以及定价效率这四个要素的一个组合函数。

期货市场的交易成本主要指的是完成期货合约交易过程中产生的各项成本，交易成本的大小主要决定于中介成本的大小，中介成本越大，买卖合约所产生的差价也就会越大，从而期货市场的效率也就会越低在期货市场的交易过程中，经纪人利用交易时间差谋利的现象普遍存在，有的甚至是欺诈，这些对于投资者而言也构成了一种比较隐性的交易成本，所以期货市场的交易成本是经纪费用以及经纪人的滥用代理权情况下所产生的隐性交易成本信息的搜讨成本也是组成期货市场交易成本的主要部分，而在期货交易过程中的大户是具有较大信息优势的，而中小投资者则表现出一定的信息劣势，而较高期货市场效率还是体现于的投资者所承担的较低的交易成本，一个有效率的期货市场，可以方便投资者便捷、安全地转移资金，而且避免交易成本的增加。

期货市场的流动性即期货市场交易者在期货合约价格不发生显著变动的情况下根据自己意愿而迅速完成交易的困难程度，市场的流动性直接反映出期货价格的稳定性以及对于期货市场的预期能力市场流动性指标通常会被当作考察期货市场效率的重要指标，直接影响到期货市场效率的提升无数的实证经验表明，期货市场效率与流动性之间关系是显著的正向相关关系:市场流动性较好，则期货市场的交易成木比较低，期货的价格也会相对稳定，从而降低了套期保值者的风险，确保市场风险的分散和转移    期货市场的定价效率卞要指的是某种资产定价过程中所反映出来的期货市场需求和供给之间的状况，当一个或者较多的投资者比较强大或者说具备一定的市场势力时，期货价格将不可能再准确反映出真实的供给和需求期货市场的定价还充当了对于预测现货价格的重要指标，预测期货价格的准确性越高，从而也更能体现出期货市场的效率。

期货市场的监管效率指的是期货交易所以及证监会等监管部门对期货市场进行监管时的效率特定经济环境下，监管组织采取一定的政策后，会让期货市场出于效率水平，就说明这个给市场监管是具备效率的也即期货市场的监管必须要为市场效率的发挥或者提高服务，进一步帮助降低期货市场的交易成木，推动期货市场更加具有流动性，保证市场竞争力最大限度的释放并且，一个高效率的期货市场，对于市场监管的要求也必然会是有效率的，期货市场监管部门的监管水平直接影响期货市场的效率