中国金融学在职研究生面临的挑战和发展

金融学研究的是公司和投资者在“面临着复杂的不确定性”时的决策，这在本质上使量化的数理模型解决不了根本问题，因此数理分析应与行为分析结合。行为分析范式认为，投资者和企业行为不一定是风险回报最大化或公司价值最大化，也就是说前述在有效市场理论中提出的资本成本为基础的金融学在职研究生模式离现实有一段距离。

中国的金融市场欠发达，例如，由于缺乏卖空机制导致传统金融学中有效市场理论基础的套利机制根本不存在，同时，投资者行为不理性成分高，宏观政策环境不确定性大，所有这一切说明行为金融学在中国的现实意义和适用性很强。

由于理论和学科建设的滞后，我们的金融研究未能充分发挥为中国金融体制改革提供理论指导的功能。这方面的问题在证券市场改革中体现最突出，无论是国有股减持等重大政策的确定，抑或是证券监管理念的确立，抑或是为证券立法提供经济学分析以确立立法的基本价值取向等等方面，我们的金融学界都未能在严谨研究的基础上给立法和主管部门提供可以信赖的政策建议，很多人士反而人云亦云，不作严肃研究，只谈概念，为了追求新闻效果，大量地写作毫无理论基础和实证支持的文章，最后从经济学家沦为股评家和杂文写作者，不仅制造信息垃圾，还严重地误导决策者和投资者，损害了金融学在职研究生的整体形象。